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Covenants financeiros

Amplamente aplicados em contratos de dívida tradicionais e Venture Debt, os covenants financeiros estabelecem metas a serem cumpridas pela empresa que está captando o empréstimo. Essas metas assumem a forma de indicadores financeiros, que serão exemplificados ainda nessa seção. Os covenants financeiros de cada operação são definidos caso a caso, em um diálogo aberto entre a parte que concede o empréstimo e a empresa que está captando. Para avaliação periódica, pressupõe o envio de KPIs (Key Performance Indicators) mensais e a entrega de auditoria anual.

 

Pela parte que está captando a dívida, os covenants financeiros são um meio transmitir confiança para a parte credora, ao mesmo tempo que promovem saúde e sustentabilidade financeira através da criação de referências para boas práticas de negócios. Para a parte que está concedendo a dívida, fundos de Venture Debt, os covenants financeiros oferecem maior segurança e controle, na medida que permitem um acompanhamento da performance da empresa e por conseguinte de sua capacidade de arcar com o custo total da dívida. 

Caso a empresa não esteja desempenhando como esperado, e , portanto, caminhando para não cumprir um ou mais de seus covenants financeiros, são discutidas possíveis ações para que a empresa reverta a situação. Se, mesmo assim, a empresa acabar quebrando um ou mais covenants,  são acionadas "red flags", e a parte que concede o empréstimo pode exigir o pagamento imediato da dívida. 

Exemplos de covenants que podem ser exigidos em deals de Venture Debt:

  • Valor mínimo de disponibilidades de caixa ou equivalentes de caixa;

  • Valor máximo de razão Dívida/Patrimônio Líquido;

  • Valor mínimo de EBITDA;

  • Valor máximo de despesas operacionais;

  • Valor mínimo do Índice de Cobertura de Juros; 

  • Valor mínimo do Índice de Liquidez da empresa.

*Buscamos explicar o funcionamento e as características do produto Venture Debt como um todo, portanto as informações contidas nessa seção não são reflexo exato das práticas do Brasil Venture Debt ou de qualquer outro fundo de Venture Debt.

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