Covenants financeiros

Amplamente aplicados em contratos de dívida tradicionais e Venture Debt, os covenants financeiros estabelecem metas a serem cumpridas pela empresa que está captando o empréstimo. Essas metas assumem a forma de indicadores financeiros, que serão exemplificados ainda nessa seção. Os covenants financeiros de cada operação são definidos caso a caso, em um diálogo aberto entre a parte que concede o empréstimo e a empresa que está captando. Para avaliação periódica, pressupõe o envio de KPIs (Key Performance Indicators) mensais e a entrega de auditoria anual.

 

Pela parte que está captando a dívida, os covenants financeiros são um meio transmitir confiança para a parte credora, ao mesmo tempo que promovem saúde e sustentabilidade financeira através da criação de referências para boas práticas de negócios. Para a parte que está concedendo a dívida, fundos de Venture Debt, os covenants financeiros oferecem maior segurança e controle, na medida que permitem um acompanhamento da performance da empresa e por conseguinte de sua capacidade de arcar com o custo total da dívida. 

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Caso a empresa não esteja desempenhando como esperado, e , portanto, caminhando para não cumprir um ou mais de seus covenants financeiros, são discutidas possíveis ações para que a empresa reverta a situação. Se, mesmo assim, a empresa acabar quebrando um ou mais covenants,  são acionadas "red flags", e a parte que concede o empréstimo pode exigir o pagamento imediato da dívida. 

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Exemplos de covenants que podem ser exigidos em deals de Venture Debt:

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• Valor mínimo de disponibilidades de caixa ou equivalentes de caixa;

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• Valor máximo de razão Dívida/Patrimônio Líquido;

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• Valor mínimo de EBITDA;

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• Valor máximo de despesas operacionais;

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• Valor mínimo do Índice de Cobertura de Juros; 

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• Valor mínimo do Índice de Liquidez da empresa.